Estratégias de Pair Trading

Estratégias de Pair Trading

Estratégia desenvolvida por Nunzio Tartaglia na Morgan Stanley na década de 80, que assentou na descoberta de que os preços diários de determinados ativos estavam correlacionados. Hoje em dia, esta é uma abordagem bastante utilizada pelos Hedge Funds.

Mas o que é o trading não direcional?

Trading não direcional ou pair trading, é uma estratégia de trading que consiste em negociar em dois ativos simultaneamente, comprando o ativo A (operação longa) e vendendo o ativo B (operação curta), quando a correlação entre ambos os preços é visivelmente menor. O retorno destas operações assenta no facto de acreditarmos que o spread entre ambos os ativos voltará aos níveis iniciais.

Para encetar uma estratégia de pair trading é necessário encontrar dois ativos semelhantes, cujas cotações divergem. Para tal é necessário analisar empresas que são similares (da mesma indústria ou subsector), historicamente correlacionadas, mas que pontualmente são valorizadas pelo mercado de forma diferente. O trader compraria o ativo mais barato enquanto vende o mais caro, esperando pela correlação no valor.

Pepsi vs Coca-cola

Um exemplo típico seria o da Pepsi e da Coca-cola: duas empresas diferentes que vendem um produto semelhante. Historicamente, ambas as empresas partilham os máximos e mínimos, dependendo das condições do mercado. Se a Coca-cola registasse uma valorização no preço, enquanto a Pespi se mantivesse flat, uma estratégia de trading não direcional consistiria na compra dos títulos da Pepsi e na venda dos títulos da Coca-cola, assumindo que ambas as companhias voltariam ao ponto inicial onde historicamente cotam. Se o preço da Pepsi aumentasse de forma a compensar essa diferença nas cotações, o trader teria gerado proveitos na operação sobre a Pepsi. Mas se o preço da Coca-cola caísse, o retorno seria alcançado na operação curta sobre a Coca-cola.

Para empreender em estratégias de trading não direcional, podemos recorrer a produtos derivados tais como os Futuros, Opções ou CFDs (Contratos por diferença). Sem esquecer que, apesar de ser considerada uma estratégia neutra, estas operações podem gerar mais-valias, pelo que os investidores devem estar preparados com um plano de gestão do risco.

Descubra mais sobre este tipo de estratégias no seminário de trading da IG sobre Trading não direcional.

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